284亿元、60%股权！星巴克中国终于还是卖了

传闻历时一年，星巴克中国终于还是卖了。

11月4日，星巴克官方宣布，将其中国业务60%的股权售予博裕资本。此次交易基于约40亿美元（284.84亿人民币）的企业价值。星巴克预估其中国零售业务的总价值将超过130亿美元（925.73亿人民币），该估值包括了博裕的出资、星巴克保留的股权价值以及未来长期的品牌授权收益。

这次交易有几个交易点值得关注。

首先是交易结构，星巴克并非完全退出，而是与博裕资本成立一家合资企业。根据协议，星巴克保留40%股权，并将继续作为星巴克品牌与知识产权的所有者和授权方，向新成立的合资企业进行授权。

其次是，运营与扩张：合资公司的总部仍设在上海，继续管理中国内地超8000家星巴克门店。双方设定了雄心勃勃的扩张目标：未来门店数量将逐步增长至20,000家。

在此次官宣公开信中，星巴克咖啡公司董事长兼首席执行官倪睿安（Brian Niccol）表示：“博裕在本地市场的经验与专长，将有力加速星巴克在中国市场、特别是中小城市及新兴区域的拓展。我们将和志同道合的合作伙伴一起努力，打造卓越的伙伴（员工）体验与世界一流的顾客服务，携手谱写星巴克在中国发展的全新篇章。”

博裕投资合伙人黄宇铮则表示：“26年来，星巴克在中国成功塑造了标杆性的高端品牌形象，与中国顾客建立了深厚的情感联结。我们既认同这一品牌的持久生命力，也看到了为中国顾客带来更创新、更本土化体验的巨大机遇。基于这一共同的信念，我们将与星巴克精诚协作，融合星巴克在全球咖啡行业的领导力与博裕深度的本地市场洞察，致力于加速增长，为更广大的中国消费者缔造卓越的咖啡体验。”

回顾整个过程，面对中国市场竞争格局的变化，瑞幸、库迪等本土品牌的崛起，星巴克通过引入博裕资本这样的本土战略投资者，旨在结合全球品牌优势与本地市场经验，以期重启在中国的增长故事。

【时间节点】

2024年11月：星巴克首次回应市场传闻，承认正在探索中国市场的战略选项，包括寻找战略合作伙伴。

2025年5月：媒体报道星巴克已正式启动出售流程，与潜在投资者接洽，资产估值可能达数十亿美元。

2025年7月：竞购阶段，多家知名私募和科技公司参与报价。星巴克强调将保留中国业务的相当一部分股权。

2025年10月30日：星巴克CEO在财报告会上透露，已收到多个高质量合作伙伴的收购意向，并确认将保留重要股权。

2025年11月4日：交易落定：星巴克官方宣布与博裕资本达成协议，以40亿美元出售中国业务60%的股权，双方将成立合资企业。

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南方+记者 李劼

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